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Heidelberger Druck "sell"
10.11.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Peter Rothenaicher, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, bewertet den Anteilschein der Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007 / WKN 731400) unverändert mit "sell".
Nachdem das Unternehmen bereits eine Gewinnwarnung ausgegeben habe und im Oktober auf eine schwache Umsatz- und Auftragsentwicklung verwiesen habe, seien die Ergebnisse des zweiten Fiskalquartals 2009/10 wenig überraschend ausgefallen. Der operative Verlust vor Einmalbelastungen von 64,9 Mio. EUR sei jedoch etwas umfangreicher als erwartet ausgefallen. Positiv hervorzuheben sei die Tatsache, dass es der Heidelberger Druck im zweiten Fiskalquartal gelungen sei, einen positiven Free Cashflow von 11 Mio. EUR zu generieren und das Schuldenniveau auf 675 Mio. EUR zu senken (30. Juni 2009: 688 Mio. EUR).
Das Management habe bestätigt, dass in den kommenden Quartalen keine wesentlich bessere Auftragslage zu erwarten sei. Bei UniCredit Markets & Investment Banking kalkuliere man für das gesamte Geschäftsjahr 2009/10 mit einem EBIT von -146,6 Mio. EUR und einem EPS von -2,74 EUR. Für das Geschäftsjahr 2010/11 liege die EPS-Schätzung bei -1,32 EUR. Das Kursziel der Aktie sehe man nach wie vor bei 5,00 EUR.
Daher vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier der Heidelberger Druck weiterhin das Rating "sell". (Analyse vom 10.11.09) (10.11.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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